快讯摘要

2024 年上半年国际原油及相关产品行情回顾与后市展望，PX、PTA、MEG 价格走势及影响因素分析，同时提示风险。

PX、PTA、MEG：2024 年下半年行情展望及风险提示 第1张

快讯正文

【2024 年上半年行情回顾及后市展望】

国际原油围绕巴以冲突局势波动，夏季出行高峰未达预期。PX 受原油成本影响，PTA 事件驱动行情短暂，成本定价为主逻辑，MEG 价格重心上移。

后市展望：PX 预计先涨后跌，价格区间 8400-8850 元/吨，夏季末为价格高点。欧美夏季出行高峰期支撑市场预期，OPEC+延续减产至 Q3，成本支撑稳定。成本定价是主线逻辑，上行幅度受下游需求边际变化影响，若纺服需求平淡，区间运行将成常态。

PTA 预计价格大稳小动，区间 5700-6000 元/吨，需求旺季为价格高点。Q3 原油关注点转向基本面，Q4 关注美联储降息，成本对 PTA 起托底作用。“金九银十”需求旺季可期，下半年计划投产聚酯新产能 456 万吨，其中 320 万吨为聚酯瓶片，116 万吨为涤纶长丝和涤纶短纤，20 万吨为聚酯薄膜。聚酯新产能持续投产，将有效保证 PTA 新增消费量。

MEG 预计偏强运行，价格区间 4400-4800 元/吨。下半年新投产能有限，供需结构有望进一步改善。价格重心已完成第一步抬升，利润修复时供应或回升，但价格反弹不一定带来产量绝对回归。综合来看，供应端容忍度提高，需求端有传统旺季加持，基本面整体向好，港口库存是下半年价格风向标，地缘问题需关注。

风险提示：地缘爆发重大冲突，美国夏季旺季表现不及预期，纺织旺季表现疲弱。