【棉花&棉纱】今日郑棉小幅上扬，国产棉北疆现货销售基差稳中有升，南疆现货基差多数持平。2023/24 北疆机采 3129/29B/杂 3.5 内较多销售基差在 CF09+1050 及以上，少量低于该价，疆内自提。市场交易平淡，棉纱价格走弱。2024 年 5 月进口 26 万吨，同比增长 139%，同比增加 15 万吨；1-5 月累计进口 164 万吨，同比增长 234%，同比增加 115 万吨；23/24 年度累计进口 273 万吨，同比增长 159%，同比增加 167 万吨。5 月进口同比偏好，国内棉花供应相对充足。下游纺企开机率持续下降，棉纱库存处于历史高位，加工利润持续亏损，下游压力不断累积，短期国内需求大概率延续疲态。操作上建议暂时观望或逢反弹做空，期权方面可卖出深度虚值看涨期权。

【白糖】隔夜美糖大幅下挫。从基本面看，巴西糖供应充裕，北半球增产预期强烈，美糖仍处于下跌周期。不过短期内，市场尚未充分交易巴西甘蔗单产下降的风险，且制糖比例超预期下降，需关注后续数据变化。国内方面，郑糖增仓大跌。5 月食糖销量减少，库存同比增加，数据偏空。尽管目前产销率较高，但预计三季度食糖进口量较多，后期供应压力将逐渐增大。此外，市场预计 24/25 榨季国产糖继续增产，远月预期偏空。综合来看，基本面偏弱，预计糖价将继续下行。

【苹果】盘面持续下跌。现货方面，产地报价基本稳定。目前客商以采购好货为主，低质量货源出货速度较慢。另一方面，冷库中低质量货源库存依然较多，存在一定库存压力。需求方面，近期气温较高，时令水果供应增加，苹果需求明显减少。新季苹果生长情况总体良好，山东产区套袋进入后期，西北产区套袋进度缓慢。从盘面来看，市场主要交易的是新季度的产量预期。从挂果情况来看，新季度的增产预期较强。综合来看，基本面偏弱，预计期价弱势运行，操作上维持偏空思路。